El bajo riesgo país del Perú le permite acceder a financiamiento internacional en mejores condiciones para enfrentar los efectos del Fenómeno El Niño (FEN), según el Instituto de Economía y Desarrollo Empresarial (IEDEP) de la Cámara de Comercio de Lima (CCL). La razón: disminuye la prima de riesgo que exigen los inversionistas por adquirir deuda soberana.
Óscar Chávez, jefe del IEDEP, explicó que una prima de riesgo menor ayuda a moderar el costo de la deuda pública en un momento en que crecen las necesidades de recursos para prevención, atención de emergencias y rehabilitación de infraestructura. Precisó, sin embargo, que las tasas también dependen de la situación de los mercados internacionales, del plazo y de la moneda de cada operación.
El economista resaltó que el país tiene fortalezas macroeconómicas que respaldan su capacidad de respuesta: una deuda pública relativamente baja, reservas internacionales elevadas y acceso a los mercados financieros.
A ello se suma la disciplina fiscal sostenida durante varios años, que ha ayudado a conservar la confianza de los mercados internacionales. De acuerdo con el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), el déficit fiscal acumulado en doce meses a setiembre se situó en 0,9% del Producto Bruto Interno (PBI).
Chávez señaló que el aumento excepcional de la meta de déficit fiscal para 2027, de 1,4% a 2,4% del PBI, busca dar espacio frente a El Niño y otros choques adversos sin comprometer la disciplina fiscal. No obstante, remarcó que ese mayor déficit debe ser temporal, dirigirse a intervenciones prioritarias y mantener una ruta de consolidación fiscal en los años siguientes.
El especialista también mencionó el contexto internacional de precios favorables de los minerales, que fortalece los ingresos por exportaciones y podría traducirse en mayor recaudación. Aclaró que ese ingreso adicional dependerá de la producción, las utilidades y la evolución de los precios internacionales.
Sobre el posible efecto del FEN en el riesgo país, Chávez estimó que podría ser limitado siempre que los impactos económicos y fiscales sean pasajeros y no generen un deterioro persistente del déficit ni un aumento severo de las necesidades de financiamiento del Estado.
Advirtió que esa evaluación dependerá de la magnitud real de los daños y de la capacidad del sector público para ejecutar a tiempo las medidas de prevención, respuesta y reconstrucción. En cambio, un incremento prolongado de los compromisos fiscales podría elevar la percepción de riesgo soberano.
Finalmente, subrayó que mantener un riesgo país bajo exige preservar la credibilidad de la política económica, la sostenibilidad de la deuda y la eficiencia del gasto público.
Ante las mayores necesidades de recursos para la prevención, atención de emergencias y rehabilitación de infraestructura, una menor prima de riesgo contribuye a moderar el costo del endeudamiento público. No obstante, las tasas también dependen de las condiciones de los mercados internacionales, así como del plazo y la moneda de las operaciones
Óscar Chávez, jefe del IEDEP de la CCL
La fortaleza de las finanzas públicas permite adoptar medidas contracíclicas frente a una emergencia. Sin embargo, el mayor déficit debe ser temporal, destinarse a intervenciones prioritarias y mantener una trayectoria de consolidación fiscal en los años siguientes
Óscar Chávez, jefe del IEDEP de la CCL
Estas condiciones favorecen la capacidad del país para responder a perturbaciones económicas y climáticas, aunque el ingreso fiscal adicional dependerá de la producción, las utilidades y la evolución de los precios internacionales
Óscar Chávez, jefe del IEDEP de la CCL
