Jean Pierre Fournier, vicepresidente de Inversiones de AFP Integra, defendió la rentabilidad de los fondos de pensiones en una columna de opinión publicada en el diario Gestión. En ella sostiene que los retiros previsionales cubrieron necesidades urgentes, pero pueden comprometer el ahorro para la jubilación y frenar el crecimiento del patrimonio a largo plazo.
El ejecutivo plantea que muchas personas abordan el tema con ideas preconcebidas y se quedan solo con los datos que confirman su postura. A su juicio, durante la pandemia se difundió una “confusión inducida” según la cual los fondos “solo perdían dinero”, debido a que sus rendimientos de corto plazo se volvieron negativos.
Fournier sostiene que los datos muestran otra realidad. Señala que en 2020 todos los fondos de pensiones terminaron el año en positivo: el fondo 1 rindió 9.3%; el fondo 2, 10.5%; y el fondo 3, 6.3%. Para él, ese resultado confirma que los rendimientos dependen en gran parte del comportamiento de las acciones y bonos en los mercados financieros, y que tras caídas bruscas los precios pueden recuperarse, a veces en plazos relativamente cortos.
Sobre el inicio de la pandemia, el ejecutivo reconoce que la población necesitaba recursos para cubrir necesidades básicas y que acudir de forma extraordinaria a los ahorros previsionales podía parecer razonable. Sin embargo, menciona que algunos de los países que mejor afrontaron la crisis optaron por entregar ayudas económicas directas, financiadas con mayor endeudamiento público, sin tocar el ahorro de largo plazo de sus ciudadanos.
En el Perú se aprobaron ocho procesos de retiro de fondos previsionales. Según Fournier, una persona que retiró todo su dinero pudo acumular más de S/ 113,000 entre 2020 y 2026. Si se trató de una buena decisión, indica, depende de en qué se gastó. Con base en los rendimientos de los fondos, calcula que, de no haber retirado ese monto, hoy tendría aproximadamente S/ 150,000.
El ejecutivo sostiene que el verdadero impacto está en lo que ese capital podría haber acumulado para después de los 65 años. Plantea el caso de un afiliado de 45 años que mantenga esos S/ 150,000 con una rentabilidad anual de 9%, casi 2% por debajo del promedio de más de 30 años del sistema. En diez años, afirma, más que duplicaría su ahorro hasta rondar los S/ 350,000, y en otros diez años con la misma rentabilidad volvería a más que duplicarlo.
Con ese escenario, según su cálculo, a los 65 años el afiliado podría acceder a una pensión mensual aproximada de S/ 4,400. Fournier precisa que esto considera que su aporte fue apenas una fracción de los S/ 113,000 retirados.
El ejecutivo afirma que los retiros sí tienen impacto. Señala que algunas personas destinaron ese dinero a consumos prescindibles y comprometieron un respaldo financiero futuro. Añade que una menor disponibilidad de ahorro previsional puede limitar las fuentes de financiamiento de largo plazo para las empresas y elevar sus costos, además de la rentabilidad que los fondos dejaron de generar.
Según Fournier, estos efectos quizá no se noten hoy, pero cuando se reactiven los grandes proyectos del país, la necesidad de financiamiento de largo plazo podría traducirse en mayores costos para las empresas, el Gobierno y la población.
El ejecutivo detalla que en diciembre de 2019 los fondos de pensiones administraban S/ 175,000 millones. Los ocho retiros sumaron salidas por S/ 140,000 millones y actualmente se administran alrededor de S/ 125,000 millones. Explica que un tercio de esa diferencia proviene de los aportes netos de los afiliados y dos tercios de la rentabilidad generada; es decir, más de S/ 50,000 millones de los fondos actuales serían producto de los rendimientos acumulados en los últimos seis años.
Fournier concluye que, a la luz de los datos, corresponde evitar ideas que nieguen los principios financieros y recordar el poder del interés compuesto para hacer crecer el ahorro y generar riqueza a lo largo de los años.
Las personas solemos abordar los temas con ideas preconcebidas y quedarnos únicamente con los datos que refuerzan nuestro punto de vista.
Jean Pierre Fournier, vicepresidente de Inversiones de AFP Integra
Sin embargo, los datos indican otra realidad.
Jean Pierre Fournier, vicepresidente de Inversiones de AFP Integra
A la luz de los datos, nos toca evitar ideas que nieguen los principios financieros y recordar el poder del interés compuesto para hacer crecer el ahorro y la generación de riqueza a lo largo de los años.
Jean Pierre Fournier, vicepresidente de Inversiones de AFP Integra
