El mercado bursátil peruano llegaría al 2027 con ventaja frente a sus pares de la región andina, según el último reporte de Renta4 SAB. La firma evaluó 41 acciones de Perú, Chile y Colombia, y otorgó al Perú un puntaje de 3.74 sobre 5, por encima de Chile (3.08) y Colombia (2.56).
De acuerdo con el análisis, la rentabilidad de las empresas, el dinamismo de la inversión privada y el ciclo favorable de los metales sostendrían este resultado. Sin embargo, el avance que ya registró la bolsa y las restricciones de liquidez de varias acciones obligarán a los inversionistas a ser más selectivos.
La ventaja peruana se repite en sectores como finanzas, retail, consumo masivo, minería, cemento y construcción, y servicios públicos. Según el reporte, las compañías locales muestran mejores fundamentos que las de los otros dos países, en parte por sus mayores niveles de rentabilidad.
César Huiman, analista senior de Research en Renta4 SAB, sostuvo que tras la valorización del 2026 los retornos dependerán más de identificar empresas con rentabilidad sostenible, balances sólidos y capacidad de crecer por encima de su costo de capital.
La economía local será uno de los principales soportes. La inversión privada creció 17.6% en términos reales en el segundo trimestre del 2026, su mayor ritmo desde el 2021. Además, el consenso de mercado proyecta un crecimiento del PBI de 3.3% para el 2027, por encima de Chile y Colombia.
El cobre también juega a favor. El metal cerró septiembre en US$ 14,410 por tonelada y Renta4 estima, en su escenario base, que llegará a US$ 14,500 durante el próximo año. Según Huiman, esa proyección se ubica alrededor de 12% por encima del consenso del mercado.
No obstante, el avance de las acciones reduce el margen para nuevas ganancias generalizadas. El índice MSCI Nuam Peru Select acumula una subida cercana al 36% en dólares en el 2026. A ello se suma un riesgo país de 106 puntos básicos, cerca de mínimos históricos, lo que deja poco espacio para que una nueva baja de este indicador impulse las valorizaciones. Por eso, según el experto, el crecimiento de las utilidades empresariales será determinante.
Dentro del mercado local, el reporte destaca a Credicorp, IFS e InRetail entre las compañías líquidas con mejores fundamentos. En el sector financiero, la firma detalló que IFS presenta un potencial de aproximadamente 73% hasta alcanzar su precio/valor en libros justificado.
El estudio advierte que algunas de las empresas con mejores indicadores tienen restricciones de liquidez. De las 14 acciones peruanas evaluadas, solo cuatro cumplen los requisitos de la firma: negociar al menos US$ 1 millón diario y mantener un mínimo de 15% de acciones disponibles para negociación. Esta limitación puede dificultar la compra y venta, sobre todo para inversionistas institucionales que operan con montos elevados.
Para un inversionista de largo plazo, la firma indicó que compañías como Ferreycorp, Unacem o Alicorp pueden representar oportunidades atractivas, aunque el reporte advierte que la ejecución de las posiciones y la capacidad de salida deben evaluarse con cuidado.
Entre los riesgos que podrían moderar el desempeño del mercado peruano, el análisis menciona una prolongación de las tensiones en Medio Oriente y de las restricciones en el Estrecho de Ormuz, una Reserva Federal más restrictiva de lo previsto y una eventual corrección del precio del cobre. Huiman señaló que este último factor sería especialmente relevante para el Perú, porque el ciclo de los metales ha impulsado el buen desempeño de las mineras y las revisiones positivas de utilidades.
El estudio concluye que el mercado peruano mantiene la combinación más atractiva de rentabilidad, valuación y calidad corporativa en la región andina. Aun así, tras el fuerte desempeño del 2026, el próximo tramo dependerá sobre todo de la capacidad de las empresas para generar utilidades y retornos superiores a su costo de capital.
El mercado peruano llega a 2027 con fundamentos sólidos, pero también después de una valorización importante durante el 2026. En este nuevo escenario, la generación de retornos dependerá menos de una expansión generalizada de múltiplos y más de identificar compañías con rentabilidad sostenible, balances sólidos y capacidad de seguir creciendo por encima de su costo de capital
César Huiman, analista senior de Research en Renta4 SAB
Perú sigue destacando frente a Chile y Colombia por la calidad de sus fundamentos corporativos. Sin embargo, la selección será cada vez más importante, especialmente porque muchas de las compañías con mejores indicadores presentan restricciones de liquidez. La oportunidad está en encontrar calidad que pueda comprarse a una valorización razonable
César Huiman, analista senior de Research en Renta4 SAB
