El fenómeno de El Niño le restaría cerca de 2 puntos porcentuales al crecimiento de la economía peruana entre 2026 y 2027. Así lo estima Daniel Velandia, managing director de Research y economista jefe de Credicorp Capital, en una columna publicada en el diario Gestión.
Con ese efecto, según su proyección, el PBI crecería alrededor de 3,2% este año y 3% el próximo. Sin el evento climático, añade, la economía superaría el 4% de expansión en 2027 y se acercaría a sus tasas históricas promedio.
Velandia recuerda que hace poco más de tres años el país entró en recesión, en 2023, por varios choques externos. Hoy, señala, el Perú enfrenta los efectos del conflicto en Oriente Medio y un fenómeno de El Niño que, según expertos, podría ser el más fuerte desde la década de 1950.
El economista sostiene que el Perú ha sido históricamente el país de la región más golpeado por este fenómeno, por su impacto en la pesca, la agricultura, la manufactura primaria, el transporte, la logística y la infraestructura. Menciona que, tras el evento de 2017, el transporte de carga tuvo disrupciones durante casi nueve meses, y advierte que el país no ha avanzado mucho en prevención e infraestructura, por lo que espera una afectación significativa en los próximos meses.
Pese a ello, Velandia considera que las tasas proyectadas siguen siendo relativamente saludables ante la alta incertidumbre global y regional. Prevé además que la demanda interna se mantenga fuerte, con un avance cercano a 5,5% este año y a 3,5% en 2027.
Para el analista, “esta vez es diferente” frente a otros episodios de El Niño por varios factores: términos de intercambio en niveles récord por los altos precios del cobre y el oro, expectativas de inversión empresarial en su punto más alto en 16 años, inversión privada creciendo a su mayor ritmo desde 2010 (sin contar el rebote pospandemia), cuatro años seguidos de superávit en cuenta corriente y bajos niveles de déficit fiscal y deuda pública.
En el plano político, Velandia reconoce que la dilución de las facultades legislativas en el Congreso genera inquietudes, aunque lo atribuye a la polarización y la fragmentación parlamentaria, que considera quizá el principal desafío de los gobiernos de toda la región. Aun así, afirma que las perspectivas de estabilidad han mejorado y que la mayoría de expertos ve baja la probabilidad de una vacancia presidencial por la composición actual del Senado, algo que podría sostener la confianza para invertir tras diez presidentes en diez años.
El economista advierte que el impacto de El Niño será relevante y que los riesgos para la actividad siguen sesgados a la baja por la incertidumbre sobre su magnitud y duración. Sin embargo, recalca que se trata de un evento temporal y cíclico, y que los empresarios saben enfrentarlo cada vez mejor.
Finalmente, Velandia sostiene que las perspectivas de mediano y largo plazo son favorables si se ajustan algunas ‘tuercas’. Si el Gobierno logra destrabar proyectos en minería, infraestructura e irrigación, desregular la economía y mejorar la calidad de la inversión pública, el PBI podría crecer en torno al 6% ya en 2028, según su análisis.
Estimamos que el fenómeno de El Niño restaría cerca de 2 puntos porcentuales (pp) al crecimiento de la actividad económica entre 2026 y 2027
Daniel Velandia, economista jefe de Credicorp Capital
esta vez es diferente
Daniel Velandia, economista jefe de Credicorp Capital
